网易有道2019年上半年净亏损1.68亿元 同期同期增长103%

招股书显示，网易有道在2017年、2018年的净收入分别为人民币4.557亿元和7.316亿元，增幅为60.5%；2019年上半年净收入5.485亿元，同比增幅67.7%。但收入增长加速的同时，其毛利率却在降低，运营亏损扩大，净亏损扩大。

从2017年至2018年，网易有道的毛利率从35.5%降至29.6%；运营亏损从1.30亿元增至2.19亿元，同比扩大68.5%；净亏损从1.64亿元增至2.09亿元，同比扩大27.4%。而在2019年上半年，网易有道的毛利率同比从32.9%降至29.0%，运营亏损及净亏损的扩大幅度分别为95.0%和102.9%。

而且，网易有道的营运资金缺口还在扩大。招股书的风险提示指出，“我们有大量的营运资金需求，并且曾经历过营运资金赤字……在截至2017年和2018年的12月31日以及2019年的6月30日，其营运资金赤字（即流动资产总额减去流动负债总额）分别为9.749亿元、7.053亿元及8.052亿元。”

从资产负债表来看，截至2019年6月30日，网易有道的账面现金为5231.7万元，总资产6.39亿元，总负债14.16亿元，资产负债率高达221.6%，其股东权益也为负的12.6亿元。

网易有道的总负债当中有很大一部分是网易有道应付给网易集团的未偿还计息短期贷款，为8.780亿元。招股书称，这些贷款通常在一年内偿还，偿还贷款将对其流动资金、财务状况和现金流量产生重大不利影响。

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